前言：HPV是中国最大的疫苗产品，亿销售规模也是国内最大的医疗消费品。这样重磅产品的风吹草动，在资本市场都会放大成几百亿市值的涨跌。
一、HPV疫苗再起波澜
前段时间WHO建议HPV疫苗接种三针改一针，已经造成HPV疫苗行业一波下跌。而最近南京招标采购2价HPV疫苗，竞争带来价格下跌，又让HPV龙头万泰生物下跌20%跌幅。
二、2价HPV疫苗政府采购
我们在《userfield谈HPV疫苗投资》里面提到了各地政府都把9-14岁女孩接种HPV疫苗作为惠民工程，开始采购2价HPV疫苗，我们也通过海南等地的招标价格，算出采购价元，而作为当时的万泰独家产品，这个价格基本就是万泰的常规销售价——当时给的结论是，政府采购是不需要销售费用+不降价的利好之举。
然而，随着沃森泽润2价HPV疫苗上市，2价HPV市场还是出现了竞争。
最新的南京采购2价HPV的招标中，沃森虎口夺食，以元的价格获得了大部分招标份额。虽然采购量只有3.2万支，数量不多，但仍然让我看到了行业的变化趋势。
1、随着竞争加剧，政府招标采购价会降低，这次从元下降到元
2、普惠型疫苗可能变成一类苗
疫苗分一类苗和二类苗，一类苗刚需并且价格偏低，近些年有少量疫苗产品有成为一类苗的倾向。
最典型的是IPV疫苗，基本已经纳入计划免疫，另外各地财政富裕给很多老人买单了23价肺炎疫苗。
2价HPV疫苗，应该有10个省份或者城市有报道政府招标采购2价HPV成为惠民工程项目，而2价HPV疫苗也的的确确为女性提供了宫颈癌保护。随着更多区域出现政府采购案例，有可能变成全国统一之举，毕竟元价格×-万人群=10亿级别支出，还是国家可以承受得住的金额。
两个问题
政府统一采购2价HPV疫苗，是否会让市场觉得未来没有了增量人群？2价HPV疫苗价值量变低的逻辑，是否会传导到4价/9价HPV疫苗？
三、疫苗行业重视行业格局
疫苗是一个特别看重市场格局的行业，一方面“批文就是生产力”，疫苗企业核心资产就是产品批文，也就是说批文销售能力品牌力；另一方面，这个行业先发优势不明显。以Hib产品为例，从每年各家的市场份额，完全想不到当年谁是第一家上市的产品；成大狂犬、华兰四价流感都曾经是绝对龙头，但是随着批文数量增加，也面临强力挑战。
所以，我之前就感慨过“为什么投资万泰的人，从来不看沃森泽润的2价HPV？为什么投资沃森的人，从来不看康泰的13价肺炎？为什么投资康华的人，从来不看康泰的人源狂犬？”——疫苗个股要放在行业格局变化的预期当中去分析。
另外，我也一直说，产品和在研管线丰富的疫苗企业是成长股，单一产品的疫苗企业是周期股！
最后，新冠疫苗过后，疫情后周期，疫苗江湖将围绕HPV、13价肺炎等重磅疫苗，有着各种变化，我们将持续跟踪和